来源：投中网

4月19日下午，上海交通大学上海高级金融学院金融学教授吴飞在“第13届中国投资年会·年度峰会”发布了“家族传承创业精神创业模式”的精彩演讲。在演讲中，吴飞提出了一个目前相对被市场忽略的“家族财富传承”工具，即“家族创业”。 　　他认为，唯有整合家族资源，发挥家族人力的资本，来鼓励下一代进行新的创业，才能使家族财富世代传承。而目前的大环境恰恰是有利于家族创业的。吴飞展示了其去年发布的一份关于家族传承方面的报告，报告中大多数接受调研的家族二代认为，精神和人脉支持要比资金支持更重要。报告还总结，目前共有三种主要的二代“家族创业”方式，分别为接班创业、去家族化创业（离开家族企业，独自在外创业）和去经营权创业（家族企业由职业经理人经营，自己独自创业）。

年4月17-19日，由投中网、投中信息主办，投中资本协办的“第13届中国投资年会·年度峰会”在上海外滩W酒店举办。本次会议主题为“看多中国”，来自国内外上百家私募股权机构汇聚一堂，对当前行业热门话题展开讨论。

以下为吴飞在“第13届中国投资年会·年度峰会”的精彩演讲实录，投中网整理。

上海交通大学上海高级金融学院金融学教授吴飞

我想今天这个话题在投中的年会肯定是非常另类的，因为谈的不是投资，更多的是家族传承这样的话题，大家也都知道最近几年，随着一代创业者的年龄不断增加，很多一代的创业者已经开始考虑财富传承的问题。像我们与各种类型的机构谈论的是传承工具，比如保险、信托等。其实有一个非常重要的工具在家族传承企业和事业当中起到重要作用，但一直被市场忽视的工具，就是我们今天要谈的——“家族创业”。

为什么家族创业重要？因为很少有一个家族能够仅仅依赖一代创造的财富来世世代代传承。这当中因为人员增加，传承当中的损耗在不断地消耗财富，富不过三代，没有一个败家子，你的财富在三代以后也会完全消耗掉，很难过三代。所以只有整合家族资源，发挥家族人力的资本，来鼓励下一代进行新的创业，才能使家族财富世代传承，基业长青。

家族创业不仅仅是创造财富，发挥人力资本的行为，更多的是文化和传统，所以它既有物质财富方面的传承，也有精神财富方面的传承。家族传承和家族的创业之间的关系是怎样的呢？其实传承是创业的一个场景，创业是传承的一个重要的工具。

影响家族创业的重要因素

今天我想和大家聊聊我们这个话题，想帮助大家去了解一下家族传承和家族创业之间的关系。家族如何培养创业精神或者是鼓励下一代进行创业，以及家族如何在下一代的创业中提供支持和帮助，还有下一代的创业中通过什么样的方式，什么样的路径取得成功。所以我们今天有一个报告，就是去年发布的一份关于家族代际传承方面的报告，今天我和大家稍微分享一下报告的内容。

先以一个简单的案例开始，大家看过《大宅门》这一电视剧，这就是家族传承的故事。故事当中第一代是为家族创造财富的一代，第二代因为得罪了权贵陷入了困境，第二代接过家族的权杖带领家族中兴事业发展起来，同时第二代也发展了第三代，也就是家族当中的人力资本，所以第三代白手再创业，再将家族的大旗接过来，让家族再次兴旺。这个案例说明我们三代财富传承的经历过程。

首先第一代是财富创造者，一代的创业者，更多的是为后代积累财富这样的一个目标，对于第二代来说，最重要的目标是保全财富，所以在这个基础上再发挥家族的人力资本，所以到了第三代的时候就应该是人力资本充分的发展和充分的增长，来为家族再次创造新的财富。家族传承不仅仅是物质的传承，更多的是创造财富能力的传承。

报告的主要研究框架是这样的一个流程，就是说我们在一个影响家族创业的各种场景因素下，分析家族创业的导向、家族创业的思维和家族能够支配的资源下，为家族创造一个新的企业财富和社会的价值。

那么在这里有几个重要的因素，第一个是创业场景，创业场景包括我们现在面临的宏观环境，一个产业的背景，以及家族生命的周期。然后我们有另外一个因素，就是创业的导向，其实这关系到家族如何看待传承和创业之间的关系，如何培养创业精神，如何培养下一代这样的因素。第三个是家族性资源，包括家族创业的过程中，如何为下一代提供支持，包括精神和物质的支持。

在我们的研究中，调研了大概两百多位中国的一代、二代的企业家，这当中一代、二代的比例是对半的，大家可以看到典型的家族企业因为控股，几乎都是60％以上的家族股份的持股比例。在一代当中都是家族的实际控制人和家族的实际管理人，二代当中很少作为实际的控制人，也就意味着他们有很多的机会在家族以外和家族的基础上进行创业。

我们了解了一下创业的场景，主要的问题是涉及到我们目前是否具有一个创业的环境，大家从上面的回应可以看到，大部分一代、二代都认为目前的宏观和市场环境是适合创业的，因为在这一过程中产业结构需要转型、需要调整，新的技术不断地出来，国家的政策也在鼓励，这是一个非常适合创业的环境。但是也有大部分的受访人认为，他们的创业动因也是来自于对家族产业的转型，因为面临一个升级转型的压力。

关于创业精神这块，大部分人认为一代比二代更具创业精神，二代也大部分认为二代要比一代更具创业精神，这个比例，二代比一代信心足。68％的二代认为他们要证明并不比父辈差甚至是超越父辈。这就意味着二代和一代之间的创业精神是可以传承的，主要的传承方式是通过家族长辈的培养和训练，来进行一个传承。

如何培养创业精神？

其实软性的技巧更为重要，比如说要鼓励下一代去创造和实现自己的愿望，实现自己的理想，保持和下一代顺畅的沟通，这些因素甚至要比培养下一代的理财技能和独立的行为，这样的技能显得更为重要。因为对于目前来说，无论二代、一代都认为现在的创业者要成功，具有远见的卓越的视野，要比硬性的家族的资源和财富显得更为重要。

关于培养下一代接班人问题来说，很多家族没有这样的规划，特别是二代受访者当中，只有50％人是有这样的培养计划，一旦是有这样的计划，创业精神方面的培养，就应该几乎是有90％的人都认为在他们的培养计划中包括了创业精神的培养。

关于培养渠道，一代与一代不一样的情况下，一代认为主要的培养渠道是外部产生的，而对于二代来说更多的人认为是企业内部，也就是他们自己的家族企业内部进行培养更为重要。家族在下一代的创业中都可以提供支持，但是大部分人认为精神层面的支持要远比物质层面的支持显得更为重要。

在支持方面，大多数人认为人脉、精神，甚至第三个才是资金上面的支持，所以总的来说，精神层面的支持要比物质层面的支持更为重要。支持当中毫无避免地就会涉及到财务上的支持，财务上的支持有多种方式，可以直接给钱小孩，或者是投资到小孩企业中，或者是借钱给下一代进行创业。

我们尝试理解，他们是直接作为金钱馈赠的方式，还是规范性的融资行为好？大部分人认为规范的融资方式显得重要。设立这样的制度和流程的意义是什么？可以帮助家族成员培养责任感，让他们了解资金的重要性和创业，如果不设立这样的制度，对于二代来说，大部分认为他们家里的钱就是他们的钱，没必要通过馈赠的融资的流程进行支持。

同时，很多家族创业前强制自己的下一代接受一种培训，这种培训更多的是去帮助他们的二代进行创业之前的一个所需要的技能，或者是软性知识技能的培养。大部分人认为这样的强制性培训是必要的，。这当中的原因对于一代来说，更重要的是我们让一代、二代去了解创业当中所需要的重要特征，来帮助他们提升创业成功的概率，还有一条是能够做好家族企业和二代创业之间创业的项目协同效应。对于二代来说，他们认为创业培训是一个成功与否的关键因素，对于不接受这样的强制性创业培训的这部分的调研者来说，他们认为创业所需要的技能是无法通过培训的方式学习到，因为这是一种非常具有实践性的方式和技能。

同时我们也了解到，在座的各位如果是为我们的家族客户提供这样的服务的，那么我们是否可以设计这样的一种产品，或者是这样的一种增值服务来服务你的客户，其实大部分的家族都愿意接受这样的正式的创业前培训，特别是在一代眼里，创业前的培训是非常重要的，所以如果从机构的角度来说，推广这样的服务，更重要的是朝一代的方向来进行推进，这是非常综合性的一个培训性的内容。

家族创业如何成功？

最后想要分享的是家族创业成功的一些途径或者是模式，在这里面我们